今年下半年以来，白糖价格持续走弱，当前市场已进入新旧糖转换阶段。受大量进口加工糖冲击，新糖价格直接下探至国内制糖成本线。2025/2026榨季全球食糖预期供应过剩国际糖业组织（ISO）最新预测显示，受产量增长推动，预计2025/2026榨季全球食糖供应将过剩163万吨。

11月以来，铁矿石期现价格呈先跌后涨走势。主力合约由月初的800元／吨快速下探至756元／吨，随后触底回升并接近月初水平；现货价格走势同步，普氏铁矿石价格指数报106.05美元／吨，录得1.29%的月度跌幅，其间最低触及102.05美元／吨。供应压力偏大11月中旬以来，铁矿石价格走势强于其他黑色系品种，相关比值同步创下阶段新高。

本轮金价的牛市格局早在二季度便已确立，但行情在9月出现了质的飞跃——从“震荡上行”切换至“加速上涨”。盘面数据显示，8月末伦敦现货黄金价格尚在3450美元／盎司一线盘整，9月30日已强势突破3860美元／盎司，9月单月上涨约400美元／盎司，涨幅逾11%，创下2012年以来最强劲的月度表现。

【四大证券报纸、重要财经媒体头版头条摘要】1、阿里财报：AI收入连续九个季度三位数增长，高管：“3800亿投入还是提少了”。2、AI应用推升存储芯片需求，行业高景气度或持续至明年年中。3、国际油价“跌跌不休”，机构拉响油价腰斩警报。

【特朗普：俄乌和平协议已“非常接近达成”】当地时间25日，美国总统特朗普表示，乌克兰与俄罗斯的和平协议已“非常接近达成”，但欧洲领导人对此表示怀疑。

【美国财长预告：特朗普“极有可能”在1个月内提名新美联储主席】就在华尔街分析师紧张猜测“美联储12月降不降息”之际，美国财长贝森特再次提醒市场：鲍威尔执掌美联储的日子已经不剩多少天了。

【泽连斯基拟于27日与特朗普会面 以达成和平协议】当地时间25日，总台记者获悉，乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，乌克兰总统泽连斯基准备在两天后（27日）与美国总统特朗普会面，以达成和平协议。

在美国官方取消发布10月非农的背景下，周二出炉的ADP就业报告继续显示美国劳动力市场收缩的迹象。与此同时，迟来的9月零售销售数据也不及预期，一同叩响美国经济的警钟。先看一下持续走软的就业数据。薪资处理公司ADP周二报告称，在截至11月8日的四周内，私营部门雇主平均每周减少13,500个就业岗位。由于非农缺席，ADP近期开始公布这些估算数据。

【国际油价“跌跌不休” 机构拉响油价腰斩警报】随着近期俄乌和平协议希望重燃，国际油价一度大跌，11月25日，国际油价继续小幅下跌。据央视新闻报道，针对美方就结束俄乌冲突提出的28点新计划，美国、乌克兰、欧盟及英法德三国代表本周在瑞士日内瓦举行会谈。日内瓦会谈是“继续接触、避免谈崩”的必要一步，但距离突破还有距离。