早上好，原油市场传来利空，金价再创新高！22日晚，美国能源部长赖特在世界经济论坛上呼吁将全球石油产量提高1倍以上，以满足不断增长的需求并防止能源贫困。他强调了全球能源供应和获取方面面临的重大挑战。受此影响，国际油价下跌。截至今晨收盘，WTI原油期货主力合约下跌1.57%，布伦特原油期货主力合约下跌1.23%。

【中信建投：银价高企倒逼产业变革 光伏金属化革命的“铜”时代开启】中信建投研报称，近期硅料、白银价格上涨导致光伏电池、组件企业利润承压加剧，而白银从2019年以来便出现供需缺口并一直延续至今，考虑白银供给刚性+需要使用白银的新兴应用接力增长，预计白银供需长期紧平衡。为控制成本，降低银耗成为光伏电池、组件企业的当务之急，而铜是最理想的替代材料，只需解决铜易氧化、易扩散问题，对此PCB、MLCC、半导体行业已经有丰富的经验可供光伏参考。

进入1月下旬之后，支撑生猪价格上行的逻辑开始发生变化。生猪出栏量显著增加，尤其是二次育肥户在效益可观的情况下套现意愿增强，市场供应压力加大。生猪期货主力2603合约自1月中旬以来连续下跌，目前已跌破11500元／吨整数关口。在市场对3月生猪消费的预期偏弱，以及相关数据不及预期的情况下，生猪市场情绪从乐观转为谨慎。

进入2026年，碳酸锂市场波动加大，主力2605合约在经历短暂回调后再度大幅上涨，年初至今累计涨幅超过30%。截至1月22日收盘，碳酸锂期货市场沉淀资金已突破300亿元。矿端扰动频发近期碳酸锂市场的核心定价逻辑在于供给端的不确定性。江西地区锂云母矿生产环节环保政策持续收紧。

进入2026年，铜价再度大幅上涨并创出历史新高。一是铜陵有色宣布米拉多铜矿二期工程延期，令2026年全球铜矿增量下调近10万吨。这使得本已紧张的铜矿供应形势进一步加剧。二是智利Mantoverde铜矿工人因劳资谈判破裂而罢工，市场对在产铜矿减产的担忧升温。三是美国盯上委内瑞拉和格陵兰岛，地缘风险引发各国对关键矿产资源供应链的安全稳定性担忧。

原油市场传来利空！22日晚，美国能源部长赖特在世界经济论坛上呼吁将全球石油产量提高1倍以上，以满足不断增长的需求并防止能源贫困。他强调了全球能源供应和获取方面面临的重大挑战。受此影响，国际油价下跌。

由于溢价率居高不下，在1月22日全天停牌后，国投白银LOF于1月22日晚间继续宣布暂停场内交易，将于2026年1月23日开市起至当日10:30停牌。伴随着国际银价飙升，白银期货价格在本周一度突破95美元/盎司，自2025年初以来已上涨超过230%。作为公募基金市场唯一一只主要投资于白银期货的基金——国投白银LOF净值也一路上涨。

【期货早餐】潘功胜：2026年继续实施好适度宽松的货币政策，今年降准降息还有一定的空间；央行：1月23日将开展9000亿元MLF操作；黄金牛市难歇！高盛“撕报告”：年底目标价上调至5400美元。

近日，国投期货航运研究员李海群在期货日报举办的最新一期“大势观澜·深一度”节目中深入剖析了2026年影响运价走势的关键因素。整体来看，李海群表示，2026年集运市场将围绕“出口退税政策退出前的集中抢运”与“红海复航”两大核心变量展开博弈。李海群认为，需求端最大的短期变量来自出口退税政策。自2026年4月1日起，光伏产品等出口退税将取消，2027年电池产品退税也将全面退出。