春节假期期间，随着特朗普政府新关税政策落地，欧美股市冲高回落，亚太股市和国际油价大幅下跌，但是黄金价格走势一枝独秀，大幅上涨。我们认为，受美国关税政策、美联储货币政策和全球债务问题等因素影响，风险资产未来可能再次经历剧烈波动，避险资产将继续受到市场青睐，黄金值得继续配置。此外，规避风险和“去美元化”两大底层逻辑更加稳固，黄金牛市短期不会结束。

【淡季来临 豆油将偏弱震荡】去年11月中旬以来，受豆油需求预期转弱影响，大连豆油期货震荡回落。春节过后，随着国内进入油脂消费淡季，加之外盘油脂基本面利多消息匮乏，豆油期货仍将维持偏弱走势。

受春节假期原油价格下调影响，昨日乙二醇期货主力合约低开低走。长期来看，乙二醇供需仍然偏强，整体呈“近弱远强”的格局。预计节后乙二醇价格将有所回调，之后有一定上行空间。春节假期期间，市场避险情绪高涨，国际原油价格波动剧烈。美国对华产品加征10%关税对市场心态有一定影响，此外，对来自加拿大的能源资源征收10%关税引发了美国重质原油供应紧缩的担忧。

春节假期，工厂待发货物充足，尿素现货市场价格相对稳定，主要交割区河南地区小颗粒尿素市场价格在1600~1640元/吨。节后虽然有一定需求增长预期，但供应保持高位，尿素价格长期趋弱格局难以改变。需求有向好预期春节后，农业需求是尿素的主要需求之一，此轮小麦返青用肥尿素直施量预估在700万吨左右，需求集中在农历节气雨水前后使用。

【特朗普关税影响巨大！美联储官员警告：这次冲击将比2018年大得多！】美东时间周三，美国芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比警告称，忽视特朗普关税对美国通货膨胀的潜在影响将是一个错误。他还警告称，和2018年特朗普第一任期内发出的关税冲击相比，这一次关税政策给美国带来的经济冲击可能会范围更广、影响更大。

【市场人士：贵金属存在高位回调风险】吴梓杰表示，由于今年美国货币和财政政策的不确定性显著上升，贵金属市场波动或加剧。中长期来看，黄金可能不会走出顺畅的单边上行行情，价格突破新高后的回调风险不可忽视，交易者需更加谨慎，避免盲目追高。

【“小非农”爆了 金价再创新高！库存大增超800万桶 油价跳水】有“小非农”之称的ADP就业数据在1月份大超预期。2月5日，ADP公布的数据显示，美国1月就业人数增加18.3万人，创下去年10月以来最高水平，大幅超过市场预期的15万人。与此同时，去年12月份的数据从12.2万人大幅上修至17.6万人。

【“双焦”重挫，向下空间有多大？】前期利多预期兑现后，交易逻辑再次回归基本面，预计短期焦煤和焦炭维持震荡运行。从整个产业链来看，目前利润仍然集中在煤矿端，焦煤仍然是整个黑色系中最弱的品种。

【玉米价暖量升，农民忙春耕】“立春节气过后，虽然按农历来算还没有出正月，大家还沉浸在欢度春节的喜庆中，但广大农民已经开始积极筹集资金购买农资了。”河南省泌阳县泰山镇农资经销商赵振东告诉期货日报记者，春节前当地出现了一场持续时间长达3天的降雨，为春耕的顺利进行创造了条件。重要的是，当地玉米、花生、小麦市场收购价格稳中有升，为农民出售余粮提供了方便条件。